变现模式走偏，“非典型”收入难掩盈利瓶颈
根据欢聚时代前三季度的财报可以发现，2017年前三季度，虎牙直播的营收分别为3.8亿元、4.4亿元和5.5亿元，呈快速增长态势。经计算，虎牙直播全年的营收达到了20.6亿元，超出其全年预计营收16亿元的目标。强劲的营收表现不仅给了虎牙高层IPO的信心，也让投资者的投资欲望更加强烈。
而反观斗鱼，尽管之前便已对外宣布“已进入完全盈利状态”，但财报没有对外公布也让这个盈利的消息变成了一家之言。而在当下阶段，斗鱼的营收还存在的一些问题。
1、斗鱼头部营收不乐观。尽管直播平台有打赏模式、广告模式、会员及增值服务、周边销售等多种盈利模式，但斗鱼的盈利重点显然还是放在礼物打赏上。经过30天以来斗鱼直播和虎牙直播头部主播的收入对比情况我们可以看出：虽然以冯提莫为首的斗鱼女主播提供了强劲的营收，但其和虎牙直播头部主播之间的差距依然明显。
2、斗鱼的营收模式让人有点出乎意料
为了创造更多的营收，斗鱼在2017年年末开始利用“主播抽奖”作为盈利来源。斗鱼对部分签约主播有每个周期内完成多少次“抽奖”的任务要求。
图：斗鱼吃鸡人气主播QQQ的抽奖实况，斗鱼主播QQQ正在抽取5000红包奖励（来源：douyu.com截图）
虽然名义上是主播抽奖，但实际就是已经被监管部门明令禁止的“一元夺宝”的变相玩法。唯一不同的是，这些抽奖活动有规定时间，时间到即开奖，参与人数只有主播和斗鱼后台知道（有心者也可以自己在弹幕中计数，但比较困难）。虽然打着抽奖的名号，但大部分观众参与抽奖的体验并不好。一旦没有好的直播内容刺激，很难会有观众继续参与到此项活动中来。并且，一旦监管部门封停这一活动，那么对于斗鱼不稳定的营收又是一个打击。届时，斗鱼是否能够盈利还需要另说。
3.主播欠薪问题仍然严重
就目前情况来看，斗鱼出现的克扣主播薪水、拖欠主播工资以及恶意打压小主播并强迫其签订不平等合同的行为仍然明显。对头部主播的重视，斗鱼并没有避讳，这本来也无可厚非，但因大失小就不一定是个明智的选择。对于欠薪一事，国内已有诸多媒体报道：新浪游戏报道了LOL主播小楼谴责斗鱼TV长期拖欠工资。“缺乏有效的盈利模式”是其拖欠主播工资背后的真正原因。如果不解决这一问题，斗鱼在未来的主播流失现象也将会越来越严重。主播是一个直播平台最宝贵的财富，不解决主播欠薪问题，恐怕接下来的斗鱼将持续走下坡路。
