3、理想汽车的4R之PR：成功有效的PR助其价值实现
（注：4R即IR投资者关系、AR分析师关系、PR公共关系、RR监管层关系）
企业价值实现和市值提升最大的障碍是什么？很多人认为是当前的业绩和能调动的资源，你的公司不赚钱，现金流不稳健，不是行业老大，凭什么享有很高的市值？
蔚来（NYSE：NIO）是个典型的例子，股价上市后几天冲到13．8美元，然后一路跌到1．19美元，市值磨灭了90％。
同行的理想汽车（NASDAQ：LI），假设即使和蔚来同期上市（并有一定的交付量的话），我们仍倾向认为它的股价绝不会像蔚来这样惨。因为投资者对两者的认同感，对两者长期价值的判断是完全不同的。
无须讳言，当初谈到造车新势力，继而谈到李斌的时候，很多人的认知都是“画饼”。而谈到理想的时候呢？竖起大拇哥，其PR做的实在是太好了，充分的让外界了解这家企业是什么样的，创始人是什么样的。
公关稿里的（现实也差不离）李想：
→高一攒电脑写文章投稿挣钱；
→高二搞了个惠多网BBS；
→高三做个人网站；
→没上大学去创业做了泡泡网；
→后来创办的汽车之家是行业的绝对龙头且美股上市；
→再然后创办理想汽车。
2018年那篇《李想：终身成长》流传至今，彻底让人了然其构建优质企业的方法论。投资，投的是未来能产生海量现金流的企业，有个牛逼CEO逻辑清晰的做这件事，投资者还不爽歪歪的呢？类似的案例，还有俨然已成为“哲学、物理学者”的黄峥。
上市公司释放的正面信息越多，买入筹码的投资者越多，后者给予上市公司的估值就越高。
有个真实的案例：某资深投资人士在一支股票上亏了很多钱，问他如今为什么还持有，他说，“这周跟管市场的副总喝了两顿酒，了解经营策略和公司情况，我更相信股价被极端低估”——刚去看了下股价，比那时又跌了30％多。
4、小米与科沃斯的4R之AR：定性决定价值高低
你是房地产上市公司？估值5PE（市盈率）。
你是保险上市公司？估值10PE。
你是工程机械上市公司？估值15PE。
你是TMT上市公司？估值100PE。
不同的行业有不同的估值中枢，上市公司被归类如A行业和B行业，估值差距常常可达2、3倍。而上市公司，定性的灵活性很大，所以就存在AR（分析师关系）管理的必要性。
比如腾讯控股（HK：00700），按收入和利润分类它是游戏公司，按关键成功要素（驱动公司的源动力，腾讯的是QQ和微信）分类它是社交公司，按资产分类它是投资公司。
比如小米（HK：01810），按收入分类它是手机公司，按利润分类它是互联网公司，按未来预期分类它是IoT公司。
再比如科沃斯（SH：603486），相比家电分析师，肯定更欢迎TMT分析师来做估值分析，而且最好是在AI上有心得的分析师。把公司调性从发展初期的低端扫地家用电器，提升到AI驱动的高端扫地机器人。
5、京东数科玩杠杆：1％股份撬动700亿估值
你今天去注册个公司，让朋友出资1块钱换0．01％的股份，那这个公司理论上的市值就是1万元。让朋友出资1块钱换0．000001％的股份，那这个公司理论上的市值就是1个亿。是不是很神奇？
这种情况往往发生在一级市场，在成熟的、交投量活跃的证券交易市场很难见到。也就是几年前，投资门槛很高（500万才能入场玩）的新三板，很多挂牌公司成交量小，或者干脆很长时间没有成交量，能看到上午市值5个亿，下午市值25个亿或者1个亿的奇观。
wind数据显示，京东数科上市前有两轮PE／VC融资，2018年7月那次投后估值为1300亿元。此后的两年时间，没有机构投资者入场抬估值。
图7：京东A轮和B轮投后估值情况，来源：wind金融终端
