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看财务数据
转型阵痛致金蝶持续亏损
如果说金蝶转型云计算是为了向死而生,那么这个过程无疑是疼痛的。虽然金蝶云服务的营收从2016年的18%上升至2019年的39．5%,2020年上半年,占比57．5%,但这一业务并未实现盈利。
具体看去年的成绩,2020年上半年,金蝶集团营收约人民币13．87亿元,同比下降6．6%。云服务业务实现收入约人民币7．98亿元,同比增长约45．1%;云服务业务相关的合同负债同比增长96．8%至人民币7．11亿元。企业资源管理计划业务实现收入约人民币5．89亿元,同比下降约37．0%。金蝶权益持有人应占亏损约人民币2．24亿元,对比去年同期为盈利约人民币1．10亿元。
数据来源:金蝶财报
2019年,金蝶CFO林波曾表示,2020年,金蝶的目标收入为35-45亿元,云业务目标收入为21亿元,占营收60%。如果按照上半年成绩看,实现45亿的目标几乎不可能了。
收入乏力,金蝶亏损持续扩大。2018年-2020年上半年,归母净利润4．12亿、3．73亿、-2．24亿。
数据来源:金蝶财报
在8月19日召开的中期业绩电话会上,林波解释,公司的云转型战略进一步落地,收入受到一定影响,例如停止销售了部分企业资源管理软件产品,推动原来使用软件产品的客户往云端转,面对大中型企业的软件产品——EAS,由于需要较多的面对面沟通,疫情期间受影响比较大。
抛开这些话术之外,深挖亏损原因,除了增长仍达不到预期之外,金蝶的费用高涨。
其财报显示,金蝶的费用主要集中在销售推广费用,即员工薪资。为了获取新客户,金蝶不得不加大销售激励。从2017-2019年,金蝶销售及推广费用率分别为54%、53%、49%。
这说明一个问题,金蝶越是加强云转型,亏损越多。投入和产出呈现背离。在金蝶刚刚宣布进行云转型的2014年,金蝶销售费用占营收比例为50．67%。可以说,从云转型的最初阶段,销售费用就已经开始蚕食金蝶的盈利能力。
林波表示,“今年我们有签了不少有影响力的大客户群体,有一些企业,因为各种安全管理考量,我们甚至要租用新的办公场所,贴近客户提供服务,整个交付成本提高了很多。”强投入背后,并未带来高增长和盈利,反而因交付成本提高,削弱了利润水平。
这样的业绩之下,林波在电话会上恳切的说:“请关注云转型给我们将来带来的潜力。”但转型6年,这样的潜力何时才能释放?这才是投资人真正关心的问题。
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看主营业务
拉新乏力
痛失大企业客户
从主营业务看,目前,金蝶云服务主要分为两方面,分别是面向大型企业和中大及成长型企业的企业云服务,以及面向小微企业、电商企业和汽车等细分行业的其他云服务。
从营收占比看,大型和中大型企业是金蝶的主要营收板块,具体落实到产品上,即金蝶云苍穹和金蝶云星空两款拳头产品。
2020年上半年,金蝶云·苍穹收入约6200万元,同比增长310%。上半年,重复购买的客户有106家,新签客户78家。包括国家电投、中国航信等客户群体,整个合同金额超过1．5个亿。
金蝶云·星空上半年在新基建领域取得突破,实现收入5．01亿元,同比增长30．4%。截至目前,星空已经拥有超过15700家客户,其中有90%是新客户群体,包括华为海洋、科大迅飞、旷视科技、盐津铺子等重要客户。精斗云实现收入同比增长48%,超过13万付费客户,续费率72%。
也就是说,中型企业才是金蝶云的主要客群。不过,在TO B领域有一个共识:只有拿下大B,即大型企业,才能掌控主动权。这是因为,中小企业财力有限,大型企业对价格不过于敏感,对云等服务有强需求。
2020年上半年,疫情爆发之下,不少企业遭遇财务经营问题,这样一来,IT预算被大幅削减,没有大型企业客户傍身,金蝶难实现蝶变。
徐少春称,今年上半年金蝶在很多大型企业、超大型企业替代了甲骨文、SAP,这个势头在下半年还会继续,苍穹的国产化替代能力在未来三年内会带动金蝶在这一领域持续高成长。
但现实并非如此,虽然国产替代的风吹的很大,但囿于成本高等原因,大型企业更换供应商并非易事,短时间内,金蝶云苍穹很难收获高成长。更何况,业内做云计算的企业众多,为什么是金蝶?
更值得一提的是,在2020年半年报的PPT中,云之家业务并未展示,这是金蝶中小微市场的得意之作,半年报中未披露,不知是否战略生变。
