国内手机天线行业两大“龙头”,硕贝德和信维通信一直是行业热议的焦点。虽然硕贝德成立较早,是华为、VIVO等手机厂商的供应商,但从业务布局、研发以及营收来看,晚两年起步的信维通信或已实现弯道超车。
手机天线行业主要上市公司:目前国内手机天线行业的上市公司主要有信维通信(300136)、硕贝德(300322)、立讯精密(002475)等。
本文核心数据:营收规模、毛利率、研发投入
硕贝德VS信维通信:手机天线业务布局历程
我国手机天线起步较晚,但随着国家通讯大行业的发展,手机天线也逐渐随着4G、5G时代的到来而迎来爆发期。与此同时,硕贝德与信维通信两家企业,在手机天线板块,也是历经了多年的你追我赶。两家企业在手机天线业务上的布局历程如下:
手机天线业务布局及运营现状:信维通信略胜一筹
——手机天线业务研发投入力度和强度:信维通信领先
2018-2020年,信维通信的研发投入从2．91亿元,上升到6．10亿元,占营收的比重达2020年的9．54%。硕贝德的研发投入保持在1亿元左右,增幅不大,2020年研发投入1．26亿元,占营收的比重为6．83%。对比来看,2018-2020年,信维通信的研发投入力度和强度基本均高于硕贝德(除2018年硕贝德研发投入强度较高外)。
——手机天线业务布局领域:信维通信抓住5G发展先机
硕贝德和信维通信在核心业务布局上有所区别。
硕贝德成立较早,以手机天线业务起家,但是其手机天线业务到2020年底只占50%左右,另外一半主营业务为指纹模组。其业务布局更多是通过收购例如半导体、指纹模组等企业进行拓展。目前5G毫米波天线,以及以LCP为基材的新一代天线尚未实现商用。
信维通信上市较早,深耕手机天线行业,手机天线业务占比100%。早期通过收购莱尔德切入手机天线业务,成为苹果公司的供应商,目前通过收购手机天线产业链各类公司,成为行业龙头。目前基于LCP基材的5G毫米波天线已具有竞争力。
手机天线业务业绩对比:信维通信营收规模与毛利均领先
从手机天线业务的经营情况来看,2018-2020年,信维通信的手机天线业务收入均领先于硕贝德,2020年,信维通信的手机天线业务实现收入63．93亿元,占总营收的100%;硕贝德实现收入9．56亿元,占总营收的51．78%。
从手机天线业务的毛利率来看,2018-2020年,虽然两家公司的毛利均逐年下降,但信维通信的手机天线业务毛利率均高于硕贝德。2020年,两家公司手机天线业务的毛利差距收窄。
前瞻观点:信维通信更专注手机天线业务,发展可期
核心业务的业绩能够反映企业的盈利情况,以及战略规划是否顺势而为。基于前文分析结果,前瞻认为,信维通信在研发投入、核心业务布局、以及业绩营收各方面占有优势,目前可称之为行业“龙头”。
来源:前瞻产业研究院
