百度三季度净利润同比下降27%,陷入增长瓶颈的互联网巨头又该如何自救?

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11月17日,百度公司(BIDU.US)发布了截至2021年9月30日第三季度未经审计业绩报告。报告显示,百度三季度实现总收入319.21亿元,同比增长13%,符合公司在二季度给出的收入在306亿元至335亿元之间的业绩指引。非美国会计准则下(Non-GAAP)录得净利润50.90亿元,同比下降27%。

收入增长陷入瓶颈是互联网红利见顶的大环境下,许多公司都需要面临的难题,作为互联网巨头的百度公司也不例外。为了给公司注入新的活力,百度大力培养新的增长引擎,也就是云服务、自动驾驶、智能设备等业务,但对比二季度同比20%的收入增速,百度三季度的收入增长却明显放缓,并出现增收不增利的情况。

被百度寄予厚望的新业务真的能成为百度收入增长的助力吗?作为一直拖累公司整体业绩的爱奇艺(IQ.US)业务,又能否一改颓态?以下简单分析百度三季度的财报数据。

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核心广告业务表现疲软

从整体的营收来看,百度在三季度的总收入为319.21亿元,较2020年同期的282.32亿元同比增长13%。但从增速来看,百度的收入增速从2020年一季度降至为负之后反弹,并在2021年一季度达到阶段高点,但是增速的增长未能持续,至今已经连续两个季度下滑。

百度的收入来源有两个,分别是在线营销收入和其他收入,在线营销也就是广告业务。从占比上看,广告业务贡献了百度大部分的收入,三季度,该业务占百度总收入比重的66%,其他业务的占比为34%。

百度的广告业务在经历前两个季度的增长后,增速下滑非常明显,高光时刻也仅仅持续了两个季度。通过观察可知,百度前两个季度的同比增速快速攀升是因为去年同期恰好处在疫情期间,广告业务受到打击,在同比基数较低的情况下,百度今年一季度和二季度才取得较高的同比,而在本季度增速大幅下降至4.2%,似乎更能反映百度广告业务的真实情况,其疲软的表现已经难现当初百度“现金牛”的荣光。

百度还有一块收入,也就是其他业务收入,包含了智能云、自动驾驶、智能设备等新业务以及爱奇艺业务在内,正是因为核心广告业务的表现不佳,百度只能对其他业务寄予厚望以寻求破局。2021年三季度百度的其他业务实现收入108.71亿元,同比增长35%。

百度的其他收入中,占比最重的便是爱奇艺的收入,爱奇艺三季度的收入占百度总收入的24%,其中一部分计入了广告收入,爱奇艺三季度的经营情况如何?

02

爱奇艺用户下滑,十年亏损无终

从收入和净利润来看,爱奇艺三季度实现营收75.89亿元,同比6%,近几个季度维持低速增长。但净利润的表现则不如人意,三季度爱奇艺经调整后的净利润为-14亿元,依旧未能实现盈利,且较2020年同期的-8.30 亿元,亏损的幅度扩大了69%。

爱奇艺一直是拖累百度净利润的一块业务,从创办公司到上市,再到上市后的这几年,爱奇艺一直没有摆脱亏损的阴影。高额的内容成本支出似乎让爱奇艺难以看到扭亏为盈的曙光。三季度,爱奇艺的营业成本高达70.28亿元,相当于营收93%,仅内容成本就高达53亿元,较去年同期同比增长13%,这也是导致爱奇艺亏损扩大的主要原因,公司解释为原创内容的投资增加。

再来看爱奇艺的用户情况。三季度,爱奇艺的用户数量为1048万,较去年同期下降100万,较第二季度又减少10万。用户数量是衡量一款视频软件最重要的指标之一,但即便是拉长时间线来看,自2019年以来,爱奇艺的用户数就已经没有明显增长,流量见顶已是事实,想要再有突破非常艰难。

所以在用户规模一定的情况,爱奇艺想要实现收入增长,就必须提高客单价。自去年爱奇艺上调会员服务价格以来,会员收入的增长体现了这一策略的成效,公司也表示尽管在第三季度公司订阅会员数量有所波动,但会员服务营收同比增长8%。

在百度的其他收入中,除去爱奇艺的收入,剩下的就是云服务、自动驾驶、智能设备等AI新业务的收入。这也是百度新培养的增长引擎。

百度AI新业务的增长,一定程度抵消了广告业务放缓的影响,财报显示,百度智能云已深入金融服务、工业互联网、智慧城市和智能交通等领域。三季度,百度智能云营收同比劲增73%。自动驾驶领域的Apollo L4级别累计测试里程已超过1000万公里,同比增长189%,获得了411张自动驾驶测试牌照,同比增加了237张。此外,小度继续领跑智能家居设备市场,据Strategy Analytics、IDC 以及 Canalys的数据显示,2021年第二季度,小度在全球智能屏出货量及中国智能音箱出货量中排名第一。

总得来说,百度这份财报忧大于喜,百度向我们展示了一个传统的互联网巨头所面临的经营困境,而AI新业务被百度赋予突破当前瓶颈的重要使命。从增长来看,新业务确实让百度看到了破局的希望,但收入比重还比较小,短期内对百度收入增长的贡献仍非常有限。

另外,百度在财报中给出四季度的业绩指引,2021年第四季度的收入在310亿元人民币(合48.1亿美元)至340亿元人民币(合52.7亿美元)之间,同比增长2%至12%。

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