近日，上交所官网显示，湖南麒麟信安科技股份有限公司（以下简称＂麒麟信安＂）科创板IPO已获得受理，公司拟募资6．6亿元。
（上交所官网截图）
据悉，麒麟信安成立于2015年4月，基于开源Linux技术打造出以安全为特色的国产操作系统发行版，实现了对英特尔、AMD等国际商用CPU及鲲鹏、飞腾、龙芯、兆芯、海光、申威等国产自主CPU的支持，同时是华为鲲鹏生态建设的积极参与者。
如果麒麟信安闯关过会，那么将成为国产操作系统第一股，有望推动产业进入新一轮高速发展期，然而，从招股书看来，麒麟信安面临政策和业务上的双重暗雷。
助力国产操作系统自主可控
操作系统作为最基本、最重要的基础软件，是计算机系统的内核与基石，直接决定了数字基础设施发展的水平，然而中国在芯片和操作系统方面的科技储备远远不足，不少人称其为“缺芯少魂”。
目前，三家美国公司垄断手机和个人电脑的操作系统。数据显示，2017年安卓系统市场占有率达85．9％，苹果iOS为14％。其它系统仅有0．1％。这0．1％，基本也是美国的微软Windows和黑莓。
2014年美国微软公司停止了对Windows XP SP3操作系统提供服务支持，引起了社会和广大用户的广泛关注和对信息安全的担忧。而2020年对Windows7服务支持的终止，则逼迫我国提速操作系统的发展。
2020年12月8日，CentOS社区宣布CentOS8将于2021年底停止维护，CentOS7将于2024年6月30日停止维护。这无疑又给了严重依赖国外开源的行业用户和关键领域企业一记重拳。
工信部表示，国家正在推进信息安全自主可控工作，国产CPU如龙芯、飞腾等都已经有较为成熟的产品面向市场；国产操作系统如银河麒麟、统信UOS等都已经较为完善。但是，国产操作系统的推广还面临一大顽疾就是应用生态匮乏，国民常用软件很多都没有认真针对国产操作系统开发，建议激励相关软件开发企业尽快适配国产操作系统。
国内现在开发的服务器OS并不少见，只是村村点火，户户冒烟，各自为战，形不成气候。面向数字基础设施，操作系统依然碎片化，在不同的应用场景领域，不同的操作系统打造了一个又一个软烟囱，带来生态割裂、应用重复开发、难以有效协同的挑战。
11月9日，华为在操作系统产业峰会2021上，正式将欧拉开源操作系统代码、品牌商标、社区基础设施等相关资产，捐赠给开放原子开源基金会，希望与社会各方共建数字基础设施开源操作系统。
（源自鸿蒙技术社区）
值得一提的是，“麒麟信安”自2019年始就把参与鲲鹏计算产业生态建设、参与openEuler社区设定为公司的一项发展战略。
除了携手欧拉的先手棋，在电力行业这家公司的优势在于已经累积了丰富部署经验和高度市场占有率。得益于十余年的耕耘，麒麟信安操作系统规模化应用已覆盖16个省级调度中心 120个地级市调度中心。将技术进步与行业属性深度耦合，为国防、电力、政务等具有信息安全刚性需求的关键行业，提供自主可控、安全高效的产品和服务。
可以看出，麒麟信安一直在操作系统领域深耕，并且和电力、国防等细分行业结合起来，实现自我造血能力，但是上市挑战依然存在。
上市之路不见得一帆风顺
根据招股书，在报告期内，麒麟信安的营业收入增长稳定，专注于国家关键信息基础设施领域相关技术的研发应用，从事操作系统产品研发，形成了“操作系统、云计算、信息安全”三位一体的产品体系。
（源自麒麟信安网站）
2018年、2019年、2020年营业收入为0．8亿元、1．41亿元、2．31亿元，三年复合增长率为70．36％，2021年上半年营业收入为0．68亿元。其营业收入都主要来自于操作系统、信息安全、云计算等主营业务。
从利润上看，麒麟信安基本面向好，2018年、2019年、2020年以及2021年前6个月，净利润为1099万元、2033．58万元、9890．63万元、429．42万元。但仍然有需要面对的政策风险和业务风险。
在操作系统卡脖子难题上升到国家战略层面，政府出台一系列政策鼓励国产片芯片、操作系统、工业软件等核心技术研发，以实现关键技术国产可控的目标，同时，政府给予了大量扶持，从2018年到2021年6月，麒麟信安共获得政府补贴超一亿元。
业务层面，麒麟信安主要面向具有安全刚需的关键行业，现有客户主要集中在国防企事业单位和大型国有企业。报告期内，麒麟信安向前五大客户的合计销售收入占当期公司营业收入的比例分别为49．07％、71．99％、61．73％和69．67％。对电力、国防领域客户的产品销售是报告期内公司收入和利润的重要来源。若未来与主要电力、国防相关客户的合作关系发生不利变化，或主要客户订单需求减少，或产品销售价格大幅下降，或未能持续通过客户对供应商的资质评审等，将可能对公司经营业绩产生重要影响。
此外，麒麟信安应收账款账面价值分别为2，797．56万元、7，745．17万元、4，970．76万元和4，358．64万元，占同期末流动资产的比例分别31．65％、40．41％、12．39％和10．56％。随着麒麟信安业务规模不断扩大，应收账款余额仍可能保持在较高水平。若部分客户发生拖延支付或支付能力不佳的情形，可能导致公司计提坏账准备增加及发生坏账损失，或造成公司现金流量压力。
因此，麒麟信安的上市之路不见得会一帆风顺，所有的答案都要交给时间。
