能救国美的,只剩京东了?

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能救国美的,只剩京东了?

作者丨牧歌

编辑丨坚果

回归仅仅一年半,黄光裕可能就已经败光了杜鹃苦苦支撑了十多年的国美。

在一系列大手笔的市场动作之后,国美并没有收获到预想中的成果,反而将自身拖入了更深的泥潭之中,低调归来的黄光裕,没有上演外界期待的东山再起的戏码。

根据近期国美内部的相关文件显示,国美正在要求员工签署一份承诺函,其中提到“理解公司在未来半年到一年的时间里,员工工资有可能延迟发放,且本人已做好在这段时间内与公司同舟共济、共渡难关的思想准备。”

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此外还有内部人士透露称,国美总部已经在10月底召开全体员工大会,国美电器董事长黄宾虹在会上亲口表示:公司到12月底之前,只会给员工上社保,不会再发工资了。

种种迹象都表明,成立近三十年的国美电器,正在遭遇公司史上最严峻的一场生存危机,而且就目前来看,自救已经很难脱困,只有外部势力伸出援手,才有可能挽国美之将倾。

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国美何以至此

据《棱镜》独家消息透露,当下国美已经开始四处筹钱,黄光裕胞妹黄秀虹在近期亲赴厦门,与厦门建发洽谈融资事宜。

就国美目前的处境来看,缺钱是第一大难题,在内部员工工资都不能保障发放的情况下,就更难有其他资金投入到企业的经营当中。

国美的现金流状况一直不算健康,近两年财务赤字更是居高不下,2020年,其整体营收为441亿元,但流动负债却达到了529.43亿元,2021年全年总营收是464.8亿元,流动负债则为521.5亿元。

赤字一直没有消除的情况下,国美的现金及一般等价物还在逐年下滑,2020年为95.97亿元,2021年则直接腰斩至43.78亿元,降到了近几年来的最低值。

在这两年市场形势较为复杂的情况下,国美并没有像其他互联网公司一样选择休养生息,而是大刀阔斧的搞起了扩张,尤其以推出真快乐APP和收购打扮家最为典型。

2021年,国美宣布将原来承载线上业务的“国美在线”App更名为“真快乐”,并宣称要强化“娱乐化和社交化”属性,并请来了前百度副总裁向海龙操盘。

但真快乐的推出,并没有撼动现有的“猫拼狗”电商格局,也没能让国美从中获得更多增量,反而让国美付出了不少真金白银。今年年初,有多位为真快乐做拉新的服务商向媒体爆料,国美方面拖欠款项,已经几个月没有正常给服务商结算,涉及总金额超过2000万元。

家装平台打扮家则是为了完善国美“家生活”战略的另一块拼图,去年4月,国美高调举办了打扮家APP上线的大型发布会,现场喊出了三年实现5000亿GMV的豪言,而这次发布会也是黄光裕出狱之后的首次公开亮相。

但仅仅过去三个月,打扮家便被爆出业务线停摆,此后更是传出裁员的消息,一条看似充满希望的发展路径就这样落入了无疾而终的境地。

而据内部人士透露,国美在投资打扮家之后,至少为其投入了超过2亿元的资金,但由于国美自身对于家装领域缺乏深刻了解,加之行业环境的不景气,这些投入的钱也大多打了水漂。

值得一提的是,真快乐和打扮家的员工此前也都遭遇过拖欠工资的情况,国美的财务状况之紧张,由此可见一斑。

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谁还能救国美

财务状况不容乐观的情况下,谁还能助国美一臂之力,根据现有的消息来看,仅仅依靠黄光裕的个人关系,恐怕已经很难再筹集更多资金。据《棱镜》援引接近国美高层的人士称,黄光裕沉迷“元宇宙”业务之后,“周围能借钱的都借过了,为了这事,好几个兄弟都和他反目了。”

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就国内近几年的商业环境来看,想做白衣骑士并不容易,前有孙宏斌救乐视反被拖入泥潭,后有张近东200亿驰援恒大结果一路血亏。这个时候想要单凭交情,恐怕是很难找到人给国美雪中送炭。

根据国美今年的年中报显示,目前国美的总负债已经达到了585.47亿元,其中需在1年内偿还的银行借款和其他借款达到了229.02亿元。

另据《财新周刊》报道,国美从6月底开始出现银行贷款逾期,到9月中旬停止付息,在总计近300亿元的金融机构债务中,目前至少有30亿元贷款逾期,兴业银行、光大银行等多家银行分支机构对国美提起了诉讼。

参考苏宁易购的危机落地方案,是由国资和企业组成的新零售二期基金接盘,前者的代表是江苏省地方国资,后者的代表则是阿里巴巴。

而如果国美也想如法炮制,引入地方国资是较为理想的选择,这也意味着国美未来可能会从资本层面国有化。有消息称,北京市政府已于今年8月初介入国美的资产重组,黄光裕也已对国美旗下国美电器、真快乐等子公司提出破产申请。

环伺国美周围的同业对手及伙伴,有实力且可能有意愿接下国美烂摊子的或许只有京东,京东此前曾有过收购五星电器的先例,而且3C电器也一直是主力销售类目,在苏宁尚未恢复元气的情况下,京东如果能拿下国美,那么家电零售线上线下将再无战事。

虽然早期京东和国美曾在网络上打过不少口水仗,但近几年来却一直有合作和互动,2020年3月,国美官方旗舰店正式入驻京东。同年5月,京东宣布战略投资国美零售,以1亿美元认购国美零售发行的境外可转债。

除了京东,拼多多也在2020年认购了国美零售发行的2亿美元可转债,同时国美全量商品也在此前上架拼多多,并接入拼多多“百亿补贴”计划。不过考虑到拼多多目前的战略仍集中在跨境电商和农产品,接盘国美的意愿可能并不大。

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黄光裕手上还剩多少牌

国美控股旗下目前有国美零售、国美通讯、国美金融、中关村、拉近网娱五家上市公司,但能够称得上优质资产的并不多,其中国美头衔的三家公司主营业务收入更是下滑严重。

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固定资产方面,国美目前还拥有广州国美智慧城、鹏润大厦、湘江玖号等,以及一些物流仓储地产和商业地产,有消息称黄光裕已经在考虑卖楼自救,去年9月,黄光裕曾抛售过北京悦秀城,一次性回血26亿元。

不过甩卖资产也面临着一定阻力,比如鹏润大厦,目前实际是在黄光裕胞兄黄俊钦的北京新恒基公司名下,有消息称黄氏兄弟就大厦处置问题的谈判进展不顺。

其他的无形资产,则是国美电器多年来的品牌商誉以及供应链和零售门店,但是对于家电零售行业之外的玩家来说,这些东西能够发挥的作用也比较有限。

根据中国电子信息产业发展研究院发布的《2021年中国家电市场报告》显示,去年京东以32.5%的份额位居第一;苏宁易购位列第二,份额为16.3%;天猫紧随其后,份额为14.8%;国美电器份额为5.0%。

考虑到苏宁易购已经被阿里系高管接手,如果国美最终被京东或者其他潜在收购方接盘,那么或许也意味着黄光裕和杜鹃夫妇将要卸任公司的管理岗位,至少对于国美零售将失去绝对的控制权。

不过还有一种可能性是在明面上保留黄光裕的实控人地位,毕竟对于国美这样的老牌企业来说,黄光裕个人的影响力已经深入根基。加上黄氏家族的其他人员也同样在国美内部担任着重要岗位,一次性清洗难度较大,鉴于国美目前的形势,平稳过渡或许更为稳妥。

此前京东收购五星电器时,也曾采取过类似手段,由原五星电器管理团队担任新成立的京东五星电器公司高管,京东方面仅派驻CFO。

但参考黄光裕正式回归这一年多来的表现,也很难让人对其的战略和定力产生多少信心,如果拿不出切实有效的逆转方案,即便有白衣骑士救场,黄光裕继续掌舵下的国美,或许也难逃大船倾覆的命运。

       原文标题 : 能救国美的,只剩京东了?

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