文：诗与星空(ID: SingingUnderStars)
最新的国常会提出了一个最新的概念，叫“车能路云”。
其中，能是指能源，包括传统能源和新能源。这一下子格局打开了，中国把汽车工业作为下一步新的驱动经济的引擎。
每次出现新的概念，总会涌现一批概念股。星空君抽丝剥茧后发现，这些概念股，绝大多数是八竿子打不着的概念。
以至于甚至怀疑，是不是有人在收钱定义概念股？
比如，你要是搜车路协同的概念股，海马汽车赫然在列。
你说它是车路协同吧，上汽广汽比亚迪就不是了吗？但是车企都放进这个概念还有什么意思吗？
你说它不是车路协同吧，这个概念股的清单究竟是谁搞的？
海马汽车脱胎于海南马自达，作为日系车的小众品牌，马自达选择了和一汽、海南汽车合资，当时海南汽车在一汽旗下。生产了一款广为人知的车型：马自达323。
后来一汽在和马自达的合作中尝到了甜头（奔腾初代车型几乎都是马自达系列的换壳），2006年收回了海南汽车和马自达的合作权。
海南马自达改名海马，被迫单飞了。
车标也从经典的马自达车标换成了海马自主品牌。
单飞后的海马并不顺利，马自达的技术储备吃不了几年，品牌知名度不高，多年亏损，甚至一度ST，靠卖厂房续命。
海南省作为中国第一个禁售燃油车的省份，2030年以后，燃油车不得在岛上销售。对于海马汽车来说，雪上加霜。
01
车路协同概念龙头的年报问询函
幸亏抱上了小鹏的大腿，海马汽车近年来给小鹏代工新能源车。
有意思的是，公司长达153页的年报中，没有提到“小鹏”二字。 
不仅如此，公司在年报中是这么说的：
公司主营业务为汽车及动力总成的研发、制造、销售及金融服务，主要产品包括海马7X-E、海马7X和海马8S等，目标市场包括海外市场及国内重点区域市场。2022年度，公司产品结构发生显著变化，由2021年产销量近半数为合作生产的外部品牌产品，转变为2022年产销量全部为自有品牌产品，自有产品产销涨幅分别为43.53%和49.31%。
这里的外部品牌，大概率是小鹏。
这段话的意思，是公司和小鹏停止合作了？
2022年初，海马汽车宣布与小鹏汽车的合作合同到2021年12月31日为止。
再结合公司的产销量快报，可以发现公司的销量以SUV为主，而小鹏车型轿车为主，看来是真的不合作了。
据2022年年报，海马7X-E是海马汽车新能源转型阶段首款智能纯电动车型，续航里程510km；海马7X是国内第一款专注儿童安全并专为儿童打造的智能汽车，有着超大三排空间，轴距和车身均为同级最长；海马8S是一款紧凑型强动力智能SUV产品，是公司首款智能互联汽车产品。
星空君查了下这款7X-E的照片，这款车卖到22万，一言难尽。
深交所的会计师们，估计看到这份年报时的心情和星空君是一样的。
在年报问询函中，这么问的：年报称你公司海马7X自上市以来销量稳居海南单一车型销量第一名，但2022年你公司境内地区总销量为3,120辆。请进一步说明上述表述合理性。
数据来源：同花顺iFind，制图：诗与星空
02
年报小能手：递延所得税
星空君曾经说过，能够使用递延所得税的报表会计，才是真的高手。
贾跃亭时期的乐视网用过，黑芝麻用过。
2022年的年报中，海马汽车也用了。不过海马汽车的用法略不一样，反向使用：2022年就这样了，再惨一点也没关系，为了让未来的财报更好看。
事务所将本次调整视为重大事项，进行了单独披露：
截止 2022 年末，子公司海马汽车有限公司未弥补亏损总额约 26.20 亿元。鉴于其累计以前年度未弥补亏损较大，根据其 2023 年-2027 年发展规划纲要，测算以前年度未弥补亏损未来税务利润仅能转回 3.52 亿元，无法完全弥补 2022 年末累计以前年度未弥补亏损额，经测算，冲回递延所得税资产368,648,264.09 元，占 2022 年度合并净利润 23.40%。
这段话什么意思呢？
简单讲，账面亏损分为税务上可弥补的亏损（可以递减所得税）和不可弥补（不可递减所得税）的亏损。如果亏损的金额，在预期未来（5年内，超期税法不认）能通过盈利补回来，这种亏损是可以视同可弥补的。这种可以计入递延所得税资产，需要计提的所得税在财报中负数列示。
问题是，这个预期，是比较玄学的。谁能预期企业未来五年盈利情况？
贾会计的操作手法是，虚构（也许是真的这么想）未来的盈利能力，产生巨额的所得税负数，从而虚增了净利润（净利润=利润总额-所得税）。
海马的操作手法是，把之前的递延所得税资产冲回，产生了巨额的所得税，由于本来就亏损，从而加大了亏损额。
03 全概念的上市公司
本来吧，星空君看到车路协同里的龙头是海马汽车，觉得比较离谱。
看完公司年报里的全产业链布局，才发现自己格局小了。
上游方面：公司在海口基地建成了 4.6 兆瓦分布式屋顶光伏发电项目、投产全国首座水制氢高压加氢一体站，进而实现“ 光伏发电 → 电解水制氢 → 氢燃料电池汽车试运营” 全产业链零碳排放产业试验模型。
中游方面：公司坚定向绿色新能源汽车转型，其中自主研发的国内首台 70MPa 氢燃料电池 MPV，已于 2020 年首次亮相，搭载全球领先的高功率电堆和高压储氢罐，一次加满氢气仅需 3~5 分钟，续航里程可达 800km。在此基础上，公司与氢能汽车领军企业达成战略合作，未来将搭载合作伙伴氢能动力系统，推出更加先进的氢能汽车产品。
下游方面：2022 年，公司旗下马邦出行公司投入运营，将持续投放各类新能源汽车开展绿色运营服务，依托上游的绿色能源供应和中游的绿色新能源汽车产品，实现真正的全岛绿色出行。
这哪是车路协同的龙头啊，这是新能源全产业链的龙头啊！
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原文标题 : 车能路云新概念！谁受益？